The German system of corporate governance: characteristics and changes

摘要: Mit dem Ubergang in das 21. Jahrhundert gerat traditionelle deutsche System der Corporate Governance – oft als „Deutschland AG“ bezeichnet unter starken Veranderungsdruck. Die vorliegende Untersuchung beschreibt die gegenwartigen Veranderungstendenzen und analysiert, inwieweit diese bereits zu einer Erosion des traditionellen Systems gefuhrt haben. Einige Besonderheiten deutschen haben sich so wird Studie gezeigt auserordentlich veranderungsresistent erwiesen, bei anderen Merkmalen zeigt ein rascher Auflosungsprozess. starksten Veranderungen sind hinsichtlich Rolle Banken sowie Finanzmarkte verzeichnen. Deutschland klassischer Fall Nicht-Shareholder-Value-Orientierung angefuhrt, mit seiner Langfristorientierung Risikoaversion, Produktionszentriertheit Konsensorientierung Gegenmodell zum angelsachsischen Ansatz darstellt. wichtigsten Triebkrafte fur Modells hin Shareholder-Value-Orientierung einen staatliche Masnahmen zur Deregulierung Finanzmarkte, Druck von Seiten internationaler Investment- Pensionsfonds, insbesondere aus den USA, Reaktionen auf Entwicklungen Produktmarkten Globalisierung. Auswirkungen dieses Veranderungsdrucks lassen jede drei tragenden Saulen feststellen: 1. im Rahmen eines komplexen Eigentumsverflechtungen Unternehmensfinanzierung; 2. Mitbestimmung 3. Produktions- Unternehmenszentrierung leitenden Managements. Allerdings handelt es um recht neue ihrer Wirkung kaum abschatzbare Entwicklungen. Frage, sie einem grundlegenden Wandel fuhren, muss daher Zeitpunkt offen bleiben.