Le placement privé dans les sociétés ouvertes: dimensions réglementaires, économiques et financières

摘要: Private placements in public equity (PIPEs) are proliferating; the United States, their growth is estimated at 30% per year. PIPEs issued as part of prospectus exemptions. Because they can alleviate financing difficulties growing high tech companies, should interest authorities. In fact, rise this mode has raised several questions. generally a price significantly below market before issue, followed by mediocre and operating performances, but preceded large increase stock price. Canada, given that currently preferred seasoned vehicle, it worth exploring impact on liquidity effectiveness market. This paper proposes review legal economic characteristics mode. Further, we highlight research questions scant U.S. empirical evidence phenomenon. Revised version June 2005 Les prives dans les societes ouvertes semblent connaitre une croissance importante, estimee par annee aux Etats-Unis. sont emis le cadre de regimes dispenses, c'est-a-dire derogations la reglementation des valeurs mobilieres. Ils peuvent faciliter financements technologiques en croissance, auquel cas pouvoirs publics devraient s'y interesser. L'expansion ce type financement souleve neanmoins plusieurs questions, qui demeurent pour moment sans reponse. vendus un prix sensiblement inferieur celui prevaut sur marche avant l'emission, suivis performances boursieres et operationnelles mediocres mais precedes hausses importantes cours. Au devenus privilegie d'emission subsequente entreprises : quel est l'effet cette evolution liquidite l'efficacite du marche? Nous proposons ici revue dimensions juridiques economiques mettons multiples recherche que soulevent quelques resultats empiriques obtenus chercheurs americains se interesses au phenomene. Version revisee juin